最新股票配资平台配资:免费配资平台-加仓港股！基金经理真金白银“投票”！

　　今年以来 ，市场呈现出A股与港股交替活跃的特征，上半年
，港股新消费、科技和创新药板块表现突出，而下半年 ，A股创业板和科创板的科技板块接力走强
，港股则进入震荡阶段。

　　近期，市场上关于行情或“高切低”重回港股的声音逐渐增多 。券商中国记者发现 ，多位知名基金经理在三季度提高了港股仓位
，用真金白银“投票 ”港股，尤其是加大了对港股AI应用 、创新药的布局力度 ，阿里巴巴、中芯国际等港股获得了基金明显增持。

　　多位知名基金经理提高港股仓位

　　比如
，焦巍管理的银华富饶精选三年持有期混合，截至三季度末的港股仓位为39.66% ，相比二季度末的11.38%提高了约28个百分点
，前十大重仓股中有四只港股，其中阿里巴巴和腾讯控股分别位列前两大重仓股
。

　　焦巍认为 ，在AI的基建浪潮初步完成后，应用必然带来消费结构的重大改变
，现在已经可以观察到AI对电商入口
、搜索引擎带来的新机遇和相关公司的重大布局。相较于硬件端的资本开支投入阶段性机会，这些在互联网时代占据流量入口的公司同样有很大可能在AI应用侧抢占到有利位置 ，从而出现诞生美国七巨头类似的机会 。

　　再比如
，吴昊和金山管理的中信保诚新蓝筹，截至三季度末的港股仓位为26.66% ，相比二季度末的4.87%提高了约22个百分点
，前十大重仓股中有七只港股，分别为中银香港、中金公司 、汇丰控股
、国泰君安国际、渣打集团 、香港交易所
、众安在线
。

　　基金经理表示 ，三季度
，在市场风险偏好修复并抬升的情况下，基金做了一定程度的配置结构调整 ，对于数字货币相关资产进行了一定的增持
，主要包括一些香港本地/海外业务敞口较大的银行、券商类个股，以及在前三季度滞涨的计算机板块中的泛金融科技个股。

　　此外 ，杨锐文管理的景顺长城成长龙头一年持有A，港股仓位从二季度末的6.09%提升到了三季度末22.34%
，提高了约16个百分点，前十大重仓股中新增了平安好医生一只港股；徐成管理的国富亚洲机会A ，港股仓位从二季度末的16.47%提高到了三季度末的27.17%
，提高了约10个百分点，前十大重仓股中有威胜控股 、腾讯控股两只港股 。

　　国金证券研报显示 ，2025年三季度
，各类型港股基金的港股占基金净值比例平均为85.69%，较上季提高了0.03个百分点
。从港股仓位分布可见 ，有近59%的基金将港股仓位置于90%以上的高位运行
，该比例较上季提升4.38个百分点。

　　青睐AI和创新药

　　整体来看，国金证券研报显示 ，三季度港股基金重仓最多的板块依然为科技
，但占比小幅回落至37%，消费板块以25.16%的比重蝉联第二 ，医药板块以15.52%的比重位居第三 。

　　从增减量来看，具有产业逻辑支撑的医药板块蝉联港股基金增持之首
，环比增长3.09个百分点，其次为金融板块 ，环比增长0.58个百分点
，而当季减持幅度相对明显的是第一大重仓科技板块，较上季下降1.95个百分点 ，部分原因在于三季度大热的算力方向涉及的港股科技股有限
、部分资金切换至弹性更高的创新药板块
。

　　个股层面
，三季度港股基金重仓市值占比前十大个股依次为阿里巴巴、腾讯控股 、小米集团
、美团、快手 、中芯国际、网易
、比亚迪、京东集团和信达生物，前五大个股名单与上季一致 ，但阿里巴巴上升一位居首 、腾讯控股降为第二。

　　AI仍然是港股投资热词
，虽然阿里巴巴曾在二季度被基金减仓较多，但三季度 ，阿里云在AI驱动下收入动能与资本开支超预期
，且管理层明确AI基础设施投入，带来预期与估值的系统性修复 ，基金仓位环比增持3.25个百分点，中芯国际获基金增持1.22个百分点
，成为增配第二 。

　　相较而言，新能源车与新消费被边缘化 ，基金持仓市值占比降幅最明显的为小米集团
，环比下降2.07个百分点，其所在的智能驾驶与通信设备链条出现需求回落；同时 ，理想汽车环比下降1.47个百分点
。

　　优质资产出现“港股溢价”趋势

　　对于近期港股市场的回调
，兴全沪港深基金基金经理陈聪认为，今年市场呈现出A股与港股交替活跃的特征 ，但这种现象并非资金在两地间的大幅切换
，数据显示，下半年A股科技走强期间 ，港股资金并未明显流出。

　　“真正的原因在于两地市场行业结构的差异 。港股的核心行业集中于互联网与创新药等领域
，其主要表现周期出现在去年底至今年上半年。而A股科技板块的上涨，则更多来自算力链
、存储及新能源等硬科技产业 ，这些行业主要分布在国内
。因此，A股与港股的此消彼长
，本质上是行业周期的轮动。当两地市场的同类行业同时迎来利好或市场情绪回暖时，往往会出现同步上涨的局面 ，而非此涨彼跌 。
”

　　大成基金的基金经理柏杨也表示
，港股市场调整更多是短时间内投资者情绪变化带来的市场波动，近期多家外资机构调高科技股投资评级 ，意味着海外投资者对港股的乐观情绪在升温
。

　　他指出
，去年外资投资港股主要是“买便宜”，看重其低估值优势；而今年更倾向于“买质量 ”。在高端制造、新能源 、创新药
、机器人等前沿领域 ，部分港股的中国龙头企业已进入或逼近全球“第一梯队
”
，与国际领先者同台竞争 。因此，越来越多敏锐的国际投资者正对这些领域进行多点布局
。

　　陈聪认为 ，近年来
，AH溢价（A股与港股间的价格差异）呈现出新的特征。过去，A股普遍高于港股的“溢价结构”几乎被视为市场常态 ，然而今年，部分备受关注的公司反而出现港股相对A股明显溢价的情况 。导致这一反转的原因之一
，是个别公司在港股的发行比例较低，供给有限而需求旺盛 ，但更深层的逻辑在于
，随着市场环境与交易机制的变化，长期存在的“港股折价 ”规律正在被重新审视 ，市场或正在经历一场结构性修正：未来两地市场之间的价差有望进一步收敛
，甚至在部分优质资产上出现“港股溢价
”的趋势
。